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'2022 उतार-चढ़ाव वाला साल होगा'

द्वाराएशले कॉटिन्हो
29 जनवरी, 2022 12:45 IST
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'ऐसे बाजारों में पैसा कमाना आम तौर पर कठिन होता है और निवेशकों को साल भर स्टॉक विचारों की पहचान करने के लिए काफी प्रयास करने की जरूरत होती है।'

उदाहरण: डोमिनिक जेवियर/Rediff.com

अर्निंग डिलीवरी में कमजोरी निवेशकों की धारणा को गंभीर रूप से प्रभावित कर सकती है, जिससे शेयरों की री-रेटिंग को मजबूर होना पड़ सकता है।जिनेश गोपानी, हेड-इक्विटी, एक्सिस म्यूचुअल फंड, बताता हैएशले कॉटिन्हो/बिजनेस स्टैंडर्ड.

 

ओमाइक्रोन की प्रगति इस साल बाजारों को कैसे प्रभावित करेगी?

जैसे-जैसे महामारी बढ़ती है, नए और घातक रूप वैश्विक आबादी को प्रभावित कर रहे हैं, उत्पादकता और आर्थिक उत्पादन में बाधा उत्पन्न कर रहे हैं।

भारत और अमेरिका में नवीनतम संख्या उस गति को रेखांकित करती है जिस गति से उत्परिवर्तित संस्करण फैल रहे हैं, उच्च स्तर के टीकाकरण और बूस्टर शॉट्स के बावजूद।

इसका एक और चिंताजनक पहलू यह है कि जिस रफ्तार से बच्चे अब संक्रमित हो रहे हैं।

आने वाले कुछ समय के लिए बाजार कोविड की धुन पर झूलेंगे, जब तक कि हम चिकित्सा हस्तक्षेप को खतरे को पूरी तरह से खत्म नहीं कर देते।

ओमाइक्रोन से विपरीत परिस्थितियों के बावजूद, आय के अनुमान अब तक मजबूत विकास वसूली का कारक हैं।

आय वितरण में कमजोरी निवेशकों की धारणा को गंभीर रूप से प्रभावित कर सकती है, जिससे शेयरों की पुनर्रेटिंग को मजबूर होना पड़ सकता है।

2022 में देखने के लिए वैश्विक संकेत क्या हैं?

दुनिया ने दो दशकों के बेहतर आधे के लिए आसान मौद्रिक नीति के लाभों का आनंद लिया है।

इस समय के दौरान, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकरों ने वैश्विक विकास को गति देने और गतिरोध से दूर रहने के लिए दरों को कम रखा।

कोविड के शटडाउन और व्यवधानों ने अब दुनिया भर में चिंताजनक मुद्रास्फीति की संख्या को बढ़ा दिया है।

विकास के वापस आने के साथ, बैंकर अब अधिकता और तरलता में अधिकता को सामान्य करने के लिए मौद्रिक नीति में बदलाव कर रहे हैं।

शेयर बाजार के लिए, जो इस विस्तारवादी मौद्रिक नीति का सबसे बड़ा लाभार्थी रहा है, एक नीति सामान्यीकरण बाजारों को झकझोर सकता है और बुलबुले फोड़ सकता है, चाहे वे कहीं भी हों, बल्कि जल्दी से।

निवेशकों को क्या करना चाहिए?

2022 अस्थिरता का वर्ष होगा।

ऐसे बाजारों में पैसा कमाना आम तौर पर कठिन होता है और निवेशकों को साल भर स्टॉक विचारों की पहचान करने के लिए काफी प्रयास करने की आवश्यकता होती है।

उल्लिखित जोखिमों के अलावा, हमारा मानना ​​है कि घरेलू कारक और स्टॉक-पिकिंग पोर्टफोलियो के प्रदर्शन में अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएंगे।

आर्थिक संरचना और नीति सुधार में सक्रिय परिवर्तनों के कारण भारत की कहानी काफी हद तक दीर्घकालिक बाहरी कारकों से अछूता रही है।

2022 में इन अनूठी विशेषताओं के लाभ मिलते रहेंगे।

वर्तमान मूल्यांकन के बारे में क्या?

तीसरी तिमाही के नतीजों में त्योहारी मांग और उससे जुड़े मुनाफे का पूरा सेट शामिल होगा।

सभी क्षेत्रों में हमारे चैनल की जाँच से, कॉर्पोरेट आय के मामूली रूप से मात देने या आम सहमति बिक्री-पक्ष आय अनुमानों से मेल खाने की संभावना है।

हालांकि, इसमें से अधिकांश की कीमत पहले से ही है।

आय में कमी स्टॉक की कीमतों पर प्रतिकूल प्रभाव डालेगी क्योंकि बाजार छोटी-छोटी ज्यादतियों को भी ठीक करने के लिए एक कारण की तलाश कर रहे हैं।

अब हम 2021-2022 की चौथी तिमाही में हैं, और बाजार सहभागियों के रूप में, हम 2022-2023 के आंकड़े देख रहे हैं।

उस दृष्टिकोण से मूल्यांकन अब लंबी अवधि की औसत सीमा में फिर से प्रवेश कर गया है।

कमाई के सामान्यीकरण को देखते हुए मूल्य-से-आय संपीड़न एक विषय था जिसे हम अपने शोध में शामिल कर रहे हैं।

हमारी अधिकांश पोर्टफोलियो कंपनियों में आय की दृश्यता अब तक मजबूत दिखती है और उसी के अनुसार, हमारा मानना ​​​​है कि विकास के लिए मूल्यांकन को आराम से समायोजित किया जाता है।

इस समय मिड और स्मॉलकैप शेयरों पर आपकी क्या राय है?

मिड और स्मॉल-कैप के दो साल अच्छे रहे हैं।

एक अन्य तत्व जिसने एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, वह है इनमें से कई नामों में तरलता में सुधार।

जैसे-जैसे भागीदारी में सुधार होता है और मिड और स्मॉल-कैप ब्रह्मांड गहरा होता है, इस स्थान ने निवेशकों के लिए भाग लेने के बड़े अवसर खोले हैं।

हम मिड और स्मॉल-कैप पर सकारात्मक बने हुए हैं।

हालांकि, इन नामों में निवेश करने के लिए अंगूठे का नियम निवेश करने से पहले उचित परिश्रम करना है और निवेश की अवधि के लिए कंपनी की प्रगति के बारे में सतर्क रहना है।

डाउनसाइकिल में, यह सेगमेंट डाउनग्रेड होने वाला पहला है और ड्रॉडाउन बहुत तेज हो सकता है।

नए जमाने के आईपीओ की मौजूदा फसल पर आपकी क्या राय है? फंड मैनेजर इन कंपनियों का आकलन कैसे कर रहे हैं?

बाजार में नए जमाने की कंपनियों का आना एक विकासवादी बदलाव है जो भारत में नए व्यवसायों और व्यापार करने के एक नए तरीके को सामने लाने का वादा करता है।

हम अक्सर कहते हैं कि पूंजी बाजार भारतीय अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के लिए एक बैरोमीटर है।

आज, इनमें से कई प्लेटफॉर्म और कंपनियां हमारे जीवन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती हैं और आर्थिक रूप से महत्वपूर्ण खंड बन गई हैं।

पूंजी बाजार में उनका प्रवेश पूंजी बाजार के संविधान में चल रहे आर्थिक परिवर्तन को दर्शाता है और सूचकांक हम नियमित आधार पर ट्रैक करते हैं।

वैल्यूएशन-मीट्रिक आधार से, इनमें से कई कंपनियों की कमाई का प्रक्षेपवक्र उनके बिजनेस मॉडल के कारण बैक-एंडेड है।

इसलिए, पारंपरिक आय-आधारित मूल्यांकन मॉडल का उपयोग करना इन कंपनियों को मूल्य देने का सबसे आदर्श तरीका नहीं हो सकता है।

कहा जा रहा है, हम प्राथमिक बाजारों के साथ-साथ आईपीओ में भाग लेने के अपने दृष्टिकोण में चयनात्मक बने हुए हैं।

हमारे अनुभव में एक गुणात्मक दृष्टिकोण, इन कंपनियों का पता लगाने और निवेश करने का एक बेहतर माध्यम है।

बाजार के बाकी हिस्सों की तरह, हम ऐसी कंपनियों को बेहतर ढंग से समझने के लिए अपनी शोध पद्धतियां विकसित कर रहे हैं, क्योंकि बैक-एंडेड आय प्रक्षेपवक्र वाली अधिक से अधिक फर्में सामने आती हैं।

फ़ीचर प्रेजेंटेशन: असलम हुनानी/Rediff.com

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