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मार्केट क्रैश: निवेशकों के लिए सलाह

द्वाराप्रसन्ना डी ज़ोर
25 फरवरी, 2022 09:24 IST
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'यह आपके पोर्टफोलियो के पुनर्गठन का एक अच्छा समय है क्योंकि पिछले बुल मार्केट में प्रदर्शन करने वाले सेक्टर और स्टॉक अब उतना प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं।'

फोटो: रूसी राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन द्वारा 24 फरवरी, 2022 को एक सैन्य अभियान को अधिकृत करने के बाद टैंक पूर्वी यूक्रेन के मारियुपोल शहर में चले गए।फोटोग्राफ: कार्लोस बैरिया/रॉयटर्स

24 जनवरी को, चार दिनों की तेज बिकवाली के बाद 18 जनवरी को 18,350 से 24 जनवरी को 17,150 तक, स्वतंत्र बाजार विशेषज्ञ अंबरीश बालिगा ने बताया थाRediff.comकि वह उम्मीद कर रहा थानिफ्टी 16,000 के स्तर पर पहुंचेगाअगर यूक्रेन और रूस के बीच तनाव बढ़ता रहा।

ठीक एक महीने बाद 24 फरवरी को, निफ्टी 16,000 अंक पर नीचे देख रहा है क्योंकि यह 16,250 पर दिन बंद हुआ, बेंचमार्क इंडेक्स में 4.78 प्रतिशत की भारी कटौती, क्योंकि दुनिया भर के बाजारों में यूक्रेन पर रूस के सैन्य आक्रमण से टैंक का वजन कम हुआ।

चूंकि अंतरराष्ट्रीय बाजारों में कच्चा तेल लगभग 98 डॉलर प्रति बैरल के स्तर पर था और अमेरिकी डॉलर भारतीय रुपये के मुकाबले 1.2 प्रतिशत बढ़ा, बाजार भी भारत के भुगतान खाते के संतुलन के बारे में चिंतित थे, वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा वित्त वर्ष 2022 के लिए निर्धारित राजकोषीय घाटे का लक्ष्य -2023, मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में वृद्धि।

24 फरवरी को निफ्टी और सेंसेक्स लगभग 4.8 फीसदी टूट गए।प्रसन्ना डी ज़ोर/Rediff.comबात कीअंबरीश बालिगातथादेवेन चौकसे भारत इस तूफान का सामना करने के लिए कैसे तैयार है, इसका जायजा लेने के लिए केआर चोकसी। यहाँ उन्होंने क्या कहा।


देवेन चोकसी: 'अगर बाजार इस स्तर पर नहीं है (16,350), तो हम आसानी से एक और 400-500 अंक की गिरावट देख सकते हैं'

क्या आप गुरुवार की बिकवाली को घबराहट की बिक्री के रूप में देखते हैं या आने वाले दिनों में और भी बहुत कुछ आना बाकी है क्योंकि दुनिया यह पता लगाती है कि रूस-यूक्रेन संघर्ष कैसे चलता है?

हमने वैश्विक गिरावट देखी है और ऐसा होना तय है कि बाजार विभिन्न कारकों पर अलग-अलग तीव्रता के साथ प्रतिक्रिया करता है।

बाजार कच्चे तेल की कीमतों, युद्ध, अनिश्चितता, अलग तरह से प्रतिक्रिया करते हैं। इसलिए, बाजार की प्रतिक्रिया प्रकृति में बहुत सापेक्ष है। निश्चित रूप से, निवेशक, बड़े या छोटे, ऐसे माहौल में इसे सुरक्षित रूप से खेलेंगे, इसलिए इस तरह की गिरावट स्वाभाविक रूप से अपेक्षित है। किसी को इंतजार करना होगा और देखना होगा कि पूर्वी यूरोप में स्थिति कैसी होती है।

क्या आप देखते हैं कि आने वाले दिनों में यह दहशत कम होती जा रही है या यह और बढ़ेगी?

मेरा कहना यह है कि अगर यूक्रेन के साथ/के साथ यह युद्ध/आक्रमण वैश्विक युद्ध की स्थिति में तब्दील नहीं होता है (अमेरिका और पश्चिमी) प्रतिबंध (रूस पर), तो मुझे लगता है कि यह घबराहट शांत हो जाएगी।

महत्वपूर्ण बात यह है कि अगर युद्ध नहीं बढ़ता है तो प्रतिबंधों का अपने आप में कोई मतलब नहीं है। ऐसे में बाजार संभलेंगे।

भगवान न करे, अगर यह युद्ध होता है, तो भारत भी वैश्विक निवेशकों से महत्वपूर्ण मात्रा में धन आकर्षित करने की स्थिति में है क्योंकि वे तब भारतीय बाजारों में एक सस्ती कीमत पर भारी मूल्य पाएंगे।

आप इसे जिस भी स्थिति में देखें, मेरे हिसाब से घबराने की जरूरत नहीं है; स्थिति को शांत होने दें।

इस संघर्ष का भारत की वृहद अर्थव्यवस्था और इसलिए भारतीय इक्विटी बाजारों पर क्या प्रभाव पड़ सकता है?

हमारी अर्थव्यवस्था का जो भी नकारात्मक प्रभाव होगा, वह प्रकृति में क्षणभंगुर होगा। उच्च मुद्रास्फीति, उत्पादन की उच्च लागत, ब्याज दरों में वृद्धि की उच्च संभावना, सब कुछ संक्रमणकालीन होगा।

इस स्थिति में बाजार कहां बसेंगे?

मैं ठीक-ठीक यह नहीं कह सकता कि बाजारों को स्थिर होने में कितना समय लगेगा, लेकिन यह स्थायी रूप से नहीं चलेगा। वर्तमान में, उछाल (दहशत में) हुआ है, लेकिन इसे बसाना होगा।

आने वाले दिनों में देखने के लिए कोई महत्वपूर्ण स्तर?

16,350 महत्वपूर्ण स्तर था, जो आज टूट गया (गुरुवार, 24 फरवरी) के रूप में बाजार 16,250 के आसपास बंद हुआ।

यदि बाजार इस स्तर पर नहीं है (का 16,350 ), तो हम आसानी से एक और 400-500 अंक की गिरावट देख सकते हैं। मुझे लगता है कि यह एक संभावना है।

यदि बाजार 400-500 अंक की और गिरावट के बाद बसता है, तो निवेशकों को मूल्य खरीदारी के लिए कहां देखना चाहिए?

इस साल हमने जो भी सुधार देखा है, उसमें निवेशकों को मूल्य दिखाई दे रहा है क्योंकि व्यवसायों के मूल सिद्धांतों में कोई बदलाव नहीं आया है।

क्या इस टकराव से एलआईसी के आईपीओ पर कोई असर पड़ेगा?

कुछ भी कहना जल्दबाजी होगी (एलआईसी आईपीओ के बारे में ) आइए चीजों को व्यवस्थित होने दें।


अंबरीश बालिगा: 'अगर आप 100 रुपये के शेयर खरीदना चाहते हैं तो आपको अभी 20 रुपये के शेयर खरीदने चाहिए'

जब हमने 24 जनवरी को बात की थी, तो आपने कहा था कि अगर रूस और यूक्रेन के बीच तनाव जारी रहा तो हम निफ्टी पर 16,000 के स्तर तक पहुंच सकते हैं। हम लगभग उस स्तर के करीब हैं। आगे क्या?

इसके अभी 16,000 से टूटकर 15,000 की ओर बढ़ने की संभावना है। अब, स्थिति को देखते हुए और जिस तरह से चीजें हैं, उसे अगले दो-तीन दिनों में हल होने की संभावना नहीं है। इसमें थोड़ा अधिक समय लगेगा, जिसका अर्थ है कि कल अगर हम निचले स्तर पर खुलेंगे, और संभवत: हम निचले स्तर पर खुलेंगे, तो मुझे लगता है कि हम घबराहट की बिक्री देख सकते हैं।

आज कोई कह सकता है (गुरुवार, 24 फरवरी ) खूनखराबे का दिन था, लेकिन हमने उस घबराहट को नहीं देखा जो हम आम तौर पर ऐसी स्थितियों में देखते हैं। घटनाक्रम के आधार पर हम कल या सोमवार को बिकवाली करते हुए देख सकते हैं।

इस दहशत को कम करने में कौन से कारक मदद कर सकते हैं?

यह कहना मुश्किल है, लेकिन अभी तक अगर पूर्वी यूरोप में तनाव अगले सात से 10 दिनों में शांत हो जाता है, तो कुछ शांति दिखाई दे सकती है (बाजारों में) फिर।

अगर तनाव बढ़ता है, तो कोई नहीं जानता कि हम किस ओर जा सकते हैं। हम और भी कम देख सकते हैं (15,000 . से अधिक ) स्तरों। अभी तक, उम्मीद है कि स्थिति जल्द ही सामान्य हो जाएगी और तनाव कम हो जाएगा।

इस संघर्ष का भारत के वृहद-आर्थिक संकेतकों पर क्या प्रभाव पड़ सकता है?

हम भारतीय मुद्रा, ब्याज दरों, मुद्रास्फीति पर इसका प्रभाव देखने जा रहे हैं और यही कारण है कि बाजारों ने प्रतिक्रिया व्यक्त की (आज ) यदि तेल 110 की ओर जाता है (अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल) और संभवतः 120 (अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल) यदि तनाव और बढ़ता है, तो इसका हमारे भुगतान संतुलन पर प्रभाव पड़ेगा क्योंकि हम अपनी कच्चे तेल की आवश्यकताओं का 85 प्रतिशत आयात करते हैं।

वहीं, भू-राजनीतिक तनाव के कारण निर्यात को भी नुकसान होगा। बेशक, हमारे विदेशी मुद्रा भंडार खाड़ी संकट के दौरान हमारे पास जो थे, उससे कहीं बेहतर हैं (जनवरी 1991 में इराक पर अमेरिकी आक्रमण) और एक दशक पहले भी।

इससे वास्तव में मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में वृद्धि होगी, और हम पहले से ही उस तरह की स्थिति में हैं; भले ही आरबीआई ने दरों में बढ़ोतरी को टाल दिया हो (10 फरवरी को अपनी मौद्रिक नीति बैठक के दौरान), वे अब भी इसे अपनी अगली बैठक में देखेंगे।

हम यह भी नहीं जानते कि स्थिति को देखते हुए एलआईसी के आईपीओ का क्या होगा। अगर तनाव बढ़ता है तो एलआईसी के आईपीओ के लिए थोड़ा मुश्किल हो सकता है।

अगर सरकार इसे टालती है, तो आप FY22 के लक्ष्य से चूक जाते हैं (विनिवेश राजस्व और राजकोषीय घाटा हासिल करने के लिए) क्योंकि हमारे पास अभी भी 64,000 करोड़ रुपये की कमी है, जो एलआईसी से आने की उम्मीद थी।

यदि घबराहट होती है और हम बिक्री के एक और दौर की ओर बढ़ते हैं तो कौन से क्षेत्र और स्टॉक निवेशकों को बंकर जैसी सुरक्षा प्रदान कर सकते हैं?

फार्मा, ऑटो जैसे क्षेत्र काफी हद तक क्योंकि वह घरेलू बाजार व्यवसाय है, बुनियादी ढांचा खेलता है और कुछ हद तक एफएमसीजी क्षेत्र है क्योंकि मैं वास्तव में घरेलू खपत या विनिर्माण को इतना प्रभावित नहीं देखता हूं।

खुदरा निवेशकों के लिए अब आपकी क्या सलाह है?

यदि निवेशकों के पास नकदी है, तो उन्हें अगले पखवाड़े या तीन सप्ताह का उपयोग खरीदने के लिए करना चाहिए क्योंकि यह खरीदारी करने और चीजों के व्यवस्थित होने की उम्मीद करने का एक अवसर है।

पिछले कई दशकों का हमारा अनुभव हमें बताता है कि जब भी इस तरह के तनाव होते हैं, बाजार कुछ समय में बस जाते हैं।

दिन के अंत में, दुनिया भर में, कोई भी वास्तव में स्थिति को और खराब नहीं करना चाहता।

नीचे की प्रतीक्षा न करें। अगर आप 100 रुपये के शेयर खरीदना चाहते हैं तो आपको अभी 20 रुपये के शेयर खरीदना चाहिए।

यदि आपके पास तैनात करने के लिए नकदी नहीं है, तो यह अभी भी अगले कदम की सवारी करने के लिए अपने पोर्टफोलियो को पुनर्गठित करने का एक अच्छा समय है क्योंकि पिछले बैल बाजार में प्रदर्शन करने वाले सेक्टर और स्टॉक अब उतना प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं।

यदि तनाव और बढ़ता है, तो क्या हम मार्च 2020 में COVID-19 के निम्न स्तर की ओर बढ़ेंगे?

नहीं, मैं समझता हूं कि हम इससे पहले ही काफी आगे बढ़ चुके हैं।

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प्रसन्ना डी ज़ोर/ Rediff.com
 

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