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सेबी का प्रस्ताव एल्गो ट्रेडिंग के विकास को रोक सकता है: ब्रोकर्स

स्रोत:पीटीआई
दिसंबर 13, 2021 17:08 IST
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ब्रोकरेज हाउसों ने सोमवार को कहा कि बाजार नियामक सेबी के एप्लिकेशन प्रोग्रामिंग इंटरफेस (एपीआई) से निकलने वाले सभी ऑर्डर को एल्गोरिथम या एल्गो ऑर्डर मानने का प्रस्ताव भारत में इस तरह के व्यापार के विकास को प्रतिबंधित कर सकता है।

बाजार की भाषा में, एल्गो ट्रेडिंग किसी भी ऑर्डर को संदर्भित करता है जो स्वचालित निष्पादन तर्क का उपयोग करके उत्पन्न होता है।

एल्गो ट्रेडिंग सिस्टम स्वचालित रूप से लाइव स्टॉक की कीमतों की निगरानी करता है और दिए गए मानदंडों को पूरा करने पर ऑर्डर शुरू करता है।

 

यह व्यापारी को लाइव स्टॉक की कीमतों की निगरानी करने और मैन्युअल ऑर्डर प्लेसमेंट शुरू करने से मुक्त करता है।

ट्रेडस्मार्ट के सीईओ विकास सिंघानिया ने कहा कि नवजात एल्गो बाजार को विनियमित करना समय की जरूरत है, खासकर जब से मीडिया ने कुछ विक्रेताओं द्वारा किए गए झूठे वादों के आधार पर खुदरा ग्राहकों के पैसे खोने के कई मामलों की सूचना दी है।

"हालांकि, कुछ खराब मामलों को कम करने के अपने प्रयास में, सेबी बाधाएं डाल रहा है जो भारत में एल्गो ट्रेडिंग के विकास को प्रतिबंधित कर सकता है।

उन्होंने कहा, "अगर परामर्श पत्र में उल्लिखित शर्तों को लागू किया जाता है तो दलालों के लिए एपीआई प्रदान करना मुश्किल होगा।"

हालांकि, राहुल शाह, अनुसंधान के सह-प्रमुख, इक्विटीमास्टर, ने कहा कि एल्गो ट्रेडिंग पर प्रस्ताव यह सुनिश्चित करने में किसी तरह से जाएगा कि कोई भी सिस्टम को चलाने में सक्षम नहीं है और हर कोई, सबसे छोटे निवेशक से, एक समान स्तर पर है जब यह आता है खरीदने और बेचने के आदेश निष्पादित करने के लिए।

"इसमें कोई संदेह नहीं है कि प्रौद्योगिकी और स्वचालन ने बाजारों को और अधिक कुशल बना दिया है और बेहतर कीमत की खोज की है।

उन्होंने कहा, "हालांकि, एल्गो ट्रेडिंग का उपयोग करके उन्हीं उपकरणों का दुरुपयोग किया जा सकता है, जहां कुछ निवेशक स्टॉक की कीमतों को कुछ मिलीसेकंड से आगे देख सकते हैं, जिससे बाद वाले को नुकसान हो सकता है," उन्होंने कहा।

सेबी ने पिछले हफ्ते अपने परामर्श पत्र में, एप्लीकेशन प्रोग्रामिंग इंटरफेस (एपीआई) के उपयोग और ट्रेडों के स्वचालन सहित खुदरा निवेशकों द्वारा किए गए एल्गो ट्रेडिंग के लिए ढांचा प्रस्तावित किया था।

प्रस्ताव के तहत, सेबी ने सुझाव दिया कि एपीआई से निकलने वाले सभी ऑर्डर को एल्गो ऑर्डर के रूप में माना जाना चाहिए और स्टॉक ब्रोकर द्वारा नियंत्रित किया जाना चाहिए और एल्गो ट्रेडिंग करने के लिए एपीआई को स्टॉक एक्सचेंज द्वारा प्रदान की गई अद्वितीय एल्गो आईडी के साथ टैग किया जाना चाहिए। अहंकार के लिए अनुमोदन।

इसके अलावा, ब्रोकर को एक्सचेंज से सभी एल्गो का अनुमोदन लेने की आवश्यकता होती है।

प्रत्येक एल्गो रणनीति, चाहे ब्रोकर या क्लाइंट द्वारा उपयोग की जाती है, को एक्सचेंज द्वारा अनुमोदित किया जाना है।

इसके अलावा, ब्रोकर यह सुनिश्चित करने के लिए उपयुक्त तकनीकी उपकरण तैनात करेंगे कि अनधिकृत परिवर्तन या एल्गो को बदलने से रोकने के लिए उचित जाँच हो।

एल्गो नियंत्रित तरीके से प्रदर्शन करने के लिए उन्हें पर्याप्त जांच करने की आवश्यकता है।

वर्तमान में, एक्सचेंज ब्रोकर द्वारा प्रस्तुत किए गए एल्गो के लिए अनुमोदन प्रदान कर रहे हैं।

हालांकि, एपीआई का उपयोग करने वाले खुदरा निवेशकों द्वारा तैनात किए गए एल्गो के लिए, न तो एक्सचेंज और न ही ब्रोकर यह पहचानने में सक्षम हैं कि एपीआई लिंक से निकलने वाला विशेष व्यापार एक एल्गो या गैर-एल्गो व्यापार है।

"इस तरह के अनियंत्रित/अस्वीकृत एल्गो बाजार के लिए जोखिम पैदा करते हैं और व्यवस्थित बाजार में हेरफेर के साथ-साथ खुदरा निवेशकों को उच्च रिटर्न की गारंटी देकर उन्हें लुभाने के लिए दुरुपयोग किया जा सकता है।

सेबी ने कहा, "विफल एल्गो रणनीति के मामले में संभावित नुकसान खुदरा निवेशकों के लिए बहुत बड़ा है।"

FYERS के सह-संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी, तेजस खोडे ने कहा कि एल्गो ट्रेडिंग मैन्युअल रूप से ट्रेडिंग का स्वाभाविक विकास है।

खुदरा व्यापारी पूर्णकालिक व्यापार नहीं करते हैं क्योंकि वे नौकरियों / व्यवसायों में काम करते हैं और अतिरिक्त आय अर्जित करने या अपनी पूंजी बढ़ाने के लिए बाजारों में भाग लेते हैं।

कई लोगों के लिए, बाजारों को मैन्युअल रूप से ट्रैक करना और व्यापार करने से पहले कीमतों के आने की प्रतीक्षा करना उनके मूल्यवान समय और ऊर्जा का बहुत अधिक उपयोग कर सकता है।

उन्होंने कहा कि निष्पक्ष रूप से भाग लेने के लिए व्यापारियों की क्षमता में बाधा एक प्रतिगामी कदम हो सकता है।

"हमें उम्मीद है कि नियामक खुदरा एल्गो ट्रेडिंग के लिए एक रचनात्मक रुख अपनाएगा और व्यवस्थित व्यापार के दीर्घकालिक लाभों को देखता है।

"यह प्रोप डेस्क की तुलना में खुदरा निवेशकों के लिए एक समान खेल का मैदान बना सकता है, हमारे वित्तीय बाजारों को गहरा कर सकता है, सभी प्रतिभागियों के बीच तर्कसंगत जोखिम लेने को बढ़ावा दे सकता है, संभावित रूप से व्यापारियों की जीवित रहने की दर में वृद्धि कर सकता है, और समग्र रूप से बाजार की भागीदारी को बढ़ा सकता है," उन्होंने जोड़ा। .

इससे पहले, ज़ेरोधा के सह-संस्थापक नितिन कामथ ने सेबी के प्रस्ताव पर चिंता जताई थी।

कामथ ने कहा कि किसी भी एल्गो के लिए एक्सचेंज की मंजूरी प्राप्त करना "एक बेहद कठिन और जटिल प्रक्रिया है" और इन प्रस्तावों को लागू करने के मामले में दलालों को एपीआई की पेशकश बंद करनी होगी।

उन्होंने कहा, "आज एपीआई का उपयोग करने वाले ग्राहक व्यवसाय का एक बहुत छोटा प्रतिशत (हमारे व्यापार का 0.05 प्रतिशत) है, इसे अस्वीकार करने का मतलब होगा कि हमारे पूंजी बाजार प्रौद्योगिकी-पहली दुनिया में दो कदम पीछे ले जा रहे हैं।"

उनके अनुसार, एपीआई को बंद करने से अनियंत्रित एल्गो ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म की समस्या का समाधान नहीं होगा।

वे केवल दलालों के एपीआई का उपयोग करने से तीसरे पक्ष के स्वचालन उपकरण में स्थानांतरित हो जाएंगे जो दलालों के नियंत्रण में नहीं हैं।

समस्या को हल करने का एकमात्र तरीका इन एल्गो प्लेटफार्मों को विनियमित करना और उन्हें पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) ढांचे के तहत लाना है।

फोटोः शैलेश एंड्राडे/रॉयटर्स

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