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कमजोर हुआ रुपया? प्रभाव को कैसे बेअसर करें

मई 17, 2022 14:11 IST

संजय कुमार सिंह का सुझाव है कि अंतरराष्ट्रीय फंडों और सोने में निवेश उन लोगों के लिए जरूरी है, जिनके पास विदेशी मुद्रा-मूल्य वाले लक्ष्य हैं।

उदाहरण: डोमिनिक जेवियर/Rediff.com
 

यदि आपका बच्चा जल्द ही संयुक्त राज्य अमेरिका में एक विश्वविद्यालय में जा रहा है और आपको आने वाले दिनों में उसकी फीस का भुगतान करना है, तो हाल ही में रुपये का मूल्यह्रास मार्च में 72-प्लस के स्तर से अप्रैल में 75-प्लस से 77.69 रुपये हो गया है। मंगलवार, 17 मई, 2022 को शुरुआती कारोबार ने आपको चिंतित कर दिया होगा।

हालांकि, चिंता का एक बड़ा कारण अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये की लंबी अवधि में गिरावट की प्रवृत्ति है।

पिछले 10 वित्तीय वर्षों में, डॉलर के मुकाबले रुपये (2011-2011 और 2020-2021 के बीच) में औसतन 4.7 प्रतिशत की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से अवमूल्यन हुआ है।

आज लोगों के पास कई लक्ष्य हैं जिनके लिए उन्हें विदेशी मुद्राओं में खर्च करने की आवश्यकता होगी - बच्चों की उच्च शिक्षा, विदेश यात्रा, विदेश में घर खरीदना आदि।

स्पष्ट रूप से, उन्हें एक ऐसा पोर्टफोलियो बनाने की आवश्यकता है जो उन्हें मुद्रा मूल्यह्रास की प्रवृत्ति से सुरक्षित रख सके।

उच्च मुद्रास्फीति अंतर

डॉलर के मुकाबले रुपया लंबी अवधि में क्यों गिरता रहता है? एचडीएफसी बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री अभीक बरुआ कहते हैं, ''हमारे व्यापारिक साझेदारों की तुलना में हमारी अर्थव्यवस्था में उच्च मुद्रास्फीति दर के कारण भारत व्यापार प्रतिस्पर्धा खोता जा रहा है.''

जबकि अमेरिका आमतौर पर कम मुद्रास्फीति दर (दो प्रतिशत या उससे कम) चलाता है, भारत में यह बहुत अधिक है।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (औद्योगिक श्रमिक) आधारित मुद्रास्फीति पिछले 10 वित्तीय वर्षों में औसतन 6.7 प्रतिशत रही है।

प्रतिस्पर्धा में इस गिरावट के कारण रुपये का अवमूल्यन होता है।

बरुआ बताते हैं कि मूल्यह्रास अधिक होता, लेकिन इस तथ्य के लिए कि भारतीय बाजारों को मजबूत पूंजी प्रवाह प्राप्त होता है।

अंतरराष्ट्रीय फंडों में निवेश करें

इस मुद्दे से निपटने का सबसे अच्छा तरीका भौगोलिक रूप से विविध पोर्टफोलियो होना है, यानी डॉलर की संपत्ति रखना।

सेबी में पंजीकृत निवेश सलाहकार और फिडुशियरीज के संस्थापक अविनाश लुथरिया कहते हैं, ''निफ्टी इंडेक्स फंड के 50:50 और एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड से युक्त एक साधारण पोर्टफोलियो बनाएं।

न केवल विदेश में निवेश करने से आपको भौगोलिक विविधीकरण का लाभ मिलेगा, डॉलर-आधारित संपत्ति रखने से आपका पोर्टफोलियो मुद्रा जोखिम के प्रति कम संवेदनशील हो जाएगा।

2009 के बाद से अमेरिकी बाजार में लगातार तेजी बनी हुई है, जिससे कई निवेशकों को आश्चर्य होता है कि क्या अब इसमें निवेश करना समझदारी है।

"व्यवस्थित निवेश योजना लेकर यूएस फंड में अपने प्रवेश को कम करें (सिप ) रास्ता। इसके अलावा, केवल बड़े-तकनीकी शेयरों के लिए न जाएं, जिन्होंने सबसे अधिक सराहना की है, लेकिन अधिक विविध जोखिम लेते हैं, "विशाल धवन, मुख्य वित्तीय योजनाकार, प्लान अहेड वेल्थ एडवाइजर्स कहते हैं।

एक व्यापक, विश्व स्तर पर विविध इक्विटी फंड में निवेश करना एक अन्य विकल्प है।

"भारत में निवेशकों के लिए यह जानना मुश्किल है कि भविष्य में कौन सा देश या विषय अच्छा प्रदर्शन करेगा।

एक वैश्विक फंड के साथ, वे इस कार्य को विशेषज्ञ फंड प्रबंधकों को सौंप सकते हैं, "अजीत मेनन, मुख्य कार्यकारी अधिकारी, पीजीआईएम इंडिया म्यूचुअल फंड, जो पीजीआईएम इंडिया ग्लोबल इक्विटी अपॉर्चुनिटी फंड चलाता है, कहते हैं।

मेनन ने बताया कि उनका फंड नए विषयों पर कब्जा करने की कोशिश करता है जो दुनिया भर में पकड़ बना रहे हैं - ऑन-डिमांड इकोनॉमी (वीडियो स्ट्रीमिंग, शिक्षा ऑन-डिमांड, आदि), क्लाउड-आधारित तकनीक, डेटा सुरक्षा, ई-कॉमर्स, डिजिटल भुगतान सेवाएं। , रोबोटिक्स और स्वचालन, और स्वास्थ्य तकनीक।

अंतरराष्ट्रीय फंडों के प्रभाव के लिए, उन्हें निवेशक के इक्विटी पोर्टफोलियो का कम से कम 15-20 फीसदी हिस्सा बनाना चाहिए।

विकसित निवेशकों के लिए एलआरएस मार्ग

निवेशक उदारीकृत प्रेषण योजना (एलआरएस) मार्ग भी अपना सकते हैं, जो उन्हें प्रति व्यक्ति सालाना 250,000 डॉलर तक विदेश में निवेश करने की अनुमति देता है।

उन्हें ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म में से एक के साथ एक खाता खोलना होगा जो भारतीय निवेशकों को अमेरिका जैसे बाजारों में सीधे निवेश करने में सक्षम बनाता है।

इस मार्ग का मुख्य आकर्षण यह है कि निवेशक को एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और स्टॉक के संदर्भ में अधिक विकल्प मिलते हैं, जिसमें से वह चुन सकता है।

लूथरिया कहते हैं, ''हालांकि, कर संबंधी अनुपालन अधिक जटिल हो जाते हैं.'' केवल बड़े, अधिक परिष्कृत निवेशकों को ही इस मार्ग को चुनना चाहिए।

सोने के संपर्क में रहें

सोने में निवेश करने से भी निवेशकों को रुपये के मूल्यह्रास का मुकाबला करने में मदद मिल सकती है।

सोने की अंतरराष्ट्रीय कीमत डॉलर में तय होती है।

सोने की भारतीय कीमत अंतरराष्ट्रीय डॉलर की कीमत से ली गई है।

मान लीजिए कि आपके पास एक डॉलर मूल्य का सोना है।

और एक डॉलर के बराबर, मान लीजिए, 75 रुपये।

अगर रुपया 75 से 80 तक गिर जाता है, तो भी आपके पास जो सोना है, उससे आप एक डॉलर खरीद सकते हैं।

हालांकि, सभी जिंसों की तरह, सोना भी लंबे समय तक ऊपर और नीचे के चक्रों का गवाह रहा है।

इसलिए लंबी अवधि के लिए पीली धातु में निवेश करें और पोर्टफोलियो में निवेश को 10-15 फीसदी तक सीमित रखें।

प्रत्यक्ष निवेशक: बारीकियों को समझें

आम तौर पर रुपये में गिरावट से निर्यातकों को फायदा होता है जबकि आयातकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

प्रत्यक्ष स्टॉक पोर्टफोलियो चलाने वालों को अपनी होल्डिंग पर मुद्रा मूल्यह्रास के प्रभाव को समझने के लिए गहराई से खुदाई करने की आवश्यकता है।

"कुछ कंपनियां कुछ कच्चे माल का आयात करती हैं और अपने तैयार माल का एक हिस्सा निर्यात करती हैं, इसलिए उन पर शुद्ध प्रभाव अधिक नहीं होता है। कई अपने शुद्ध विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करते हैं, उन्हें अल्पावधि में जंगली आंदोलनों से बचाते हैं। कुछ कंपनियों के पास मूल्य निर्धारण शक्ति होती है, उनके उत्पाद की प्रकृति और अनुकूल उद्योग संरचना को देखते हुए, और प्रतिकूल मुद्रा आंदोलनों के लिए समायोजित करने के लिए मूल्य निर्धारण को संशोधित करने में सक्षम हैं," जतिन खेमानी, संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी, सेबी-पंजीकृत स्वतंत्र इक्विटी अनुसंधान फर्म, स्टालवार्ट इन्वेस्टमेंट एडवाइजर्स कहते हैं।

वह कहते हैं कि प्रभाव को सामान्य बनाने के बजाय, निवेशकों को प्रत्येक कंपनी के व्यवसाय मॉडल को समझने की आवश्यकता है।

खेमानी कहते हैं, "देखें कि अतीत में जब मुद्रा में बेतहाशा व्यवहार होता था तो वित्तीय स्थिति कैसी होती थी। इससे आपको यह समझने में मदद मिलेगी कि व्यापार मॉडल कितना लचीला है।"

सेबी-पंजीकृत निवेश सलाहकार फर्म, प्लूटस कैपिटल के मैनेजिंग पार्टनर अंकुर कपूर कहते हैं: "आईटी क्षेत्र को शुद्ध लाभ होने की संभावना है। फार्मा, रसायन और पेंट के मामले में, जो सभी इनपुट आयात करते हैं, प्रभाव यह इस बात पर निर्भर करेगा कि वे कितना निर्यात करते हैं या कीमतें बढ़ा सकते हैं। विभिन्न क्षेत्रों में विविध पोर्टफोलियो बनाएं ताकि मुद्रा प्रभाव कम हो।"

संजय कुमार सिंह
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